◎记者 朱妍
随着市场热度走高，权益类基金的新发市场暖意十足。近期 ，华夏基金旗下一只权益类新基金强势出圈 ，50亿元募集额度一日售罄并启动末日比例配售 。
数据显示，年内已有多只50亿元级别的权益类新基金相继诞生 ，权益类基金区间首发规模突破2660亿元 ，同比增幅逾50% 。
量化基金成新“爆款 ”
5月18日，华夏智胜全景混合成立 ，成为近期新发市场中实施末日比例配售的热门基金。
公告显示 ，该基金在5月14日发行首日，募集总规模便超过50亿元上限 ，随即提前结束募集 ，末日确认比例为33.25% 。这意味着，这只基金在发行首日便吸引了约150亿元资金 。
这只基金为何会成为“爆款”？Choice数据显示，量化基金近一年平均收益高达38.82% ，而华夏智胜全景混合的基金经理为知名量化选手孙蒙。其管理的华夏智胜优选混合、华夏智胜新锐股票 ，任职回报都超过同类平均水平，且5月净值均创出历史新高 。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞对上海证券报记者表示：“2026年科技 、AI产业主线行情持续演绎 ，投资者风险偏好提升 ，板块轮动提速 。量化基金依托纪律化交易 、全市场覆盖、模型化选股的优势，精准捕捉结构性机会 ，短期业绩亮眼 ，契合当下市场需求。 ”
不过，收益与风险向来相伴相生 。代景霞提醒：短期来看 ，量化策略同质化严重 、因子拥挤 、交易过热 ，总体超额收益或逐步收窄；一旦市场风格切换或出现黑天鹅事件，模型局限性与交易拥挤可能放大回撤、引发流动性压力 。长期来看 ，随着AI技术迭代与市场有效性提升 ，具备核心投研实力的优质量化产品仍有望持续创造超额收益，但须警惕规模快速扩张导致策略容量饱和 、业绩承压的风险。
热销基金精准卡位高景气赛道
Choice数据显示，截至5月20日 ，年内一日售罄的权益类新基金数量已经逼近80只（包括混合型 、股票型基金 ，不同份额分开计算），提前结束募集的权益类基金接近120只。其中 ，有多只新基金首募规模达50亿元级别 ，比如永赢锐见成长混合、银华智享混合 、广发研究智选混合 、华宝优势产业混合等 。
自2024年9月24日以来，市场行情回暖 ，基金新发市场也走完低迷筑底、温和修复两大阶段 ，正式迈入结构性升温通道 。今年以来，权益类新基金的首募规模超过2660亿元 ，较去年同期的1727亿元增加54%；平均单只权益类基金募集规模从去年的5.11亿元提升至6.35亿元。
梳理本轮发行热潮 ，不难厘清“爆款 ”诞生的逻辑 。业内人士认为，热销权益类新基金的核心优势 ，在于精准卡位科技、AI 、高端制造等高景气赛道 ，渠道重点支持，基金经理短期业绩突出 。这与历史上的“爆款”逻辑相近，但此次更呈现出资金对产业趋势把握与工具化配置的特征。
投资是否已步入谨慎区？
回顾历史 ，权益类基金新发规模往往与A股走势正相关 ，是重要的市场情绪先行指标 。
晨星(中国)基金研究中心数据显示，从A股每一轮上涨周期看 ，行情初期基金发行温和回暖 ，行情中期持续放量，末期则常伴随百亿级“日光基 ”的集中面世 ，随后市场大概率见顶回落 。比如2015年行情进入上涨后期 ，5至6月多只百亿基金火速售罄，而市场在6月见顶反转。
“当前权益类基金新发规模还处于历史中枢区间 ，接近2020年初的水平 ，尚未触及类似2015 、2021年的极端峰值 。 ”代景霞表示，发行热度逐渐接近极端区间时 ，市场波动与回调风险会相应上升 ，建议投资者理性看待发行热度，避免盲目跟风追高 。
值得注意的是，随着近些年公募基金高质量发展行动的推进 ，基金公司“规模克制”的特征愈发明显。“许多头部基金公司不再片面追求规模 ，‘爆款’产品普遍设置募集上限并采用末日比例配售，避免规模过度扩张侵蚀长期业绩 。 ”业内人士认为 ，总体来看 ，发行热度与行业克制并行，反映出公募行业正从“规模导向 ”转向质量优先、长期价值为本的发展新阶段 ，行业成熟度持续提升 。
