🌟【博时市场点评5月18日】两市震荡调整 ，成交量能减弱
📝每日观点
🎈今日沪深三大指数继续调整，两市成交较上周五缩量至不足3万亿。国内经济基本面来看 ，4月经济呈现CPI小幅回升 、PPI大幅抬升 ，社融与信贷偏弱 、直接融资偏强，产业结构中新兴偏强、传统偏弱的结构特征；今日公布的4月消费 、投资数据也较上月回落，短期对权益风险偏好或形成牵制 。海外方面 ，美国通胀超预期与利率再上行 ，霍尔木兹海峡仍处在实质封闭状态，美伊冲突仍有不确定性 ，在“通胀再抬头→利率上行→波动加大 ”的链条下 ，全球风险资产进入再定价阶段，短线或以震荡偏弱为主 ，权益侧需注意均衡与防御 ，配置上或可关注高股息红利资产的防御价值 。
🔥消息面
🎈5月18日，国家统计局发布4月国民经济运行数据。4月规模以上工业增加值同比增长4.1% ，较上月回落1.6个百分点；4月社会消费品零售总额同比增长0.2% ，较上月回落1.5个百分点，累计同比增长1.9% 。1至4月全国固定资产投资（不含农户）同比下降1.6% ，其中基础设施投资同比增长4.3% ，制造业投资增长1.2%，房地产开发投资下降13.7% 。
简评：1—4月份国民经济保持稳中有进发展态势，高质量发展扎实推进。但也要看到 ，外部形势复杂多变 ，国内供强需弱仍较突出，部分企业经营困难 ，经济稳中向好的基础还需巩固。其中 ，高技术制造业 、装备制造业仍保持较高景气度，出口、就业和物价指标边际改善 ，但消费和投资等内需指标有所回落 。高技术制造业持续高增为相关科技板块提供基本面支撑 ，经济短期波动不改复苏大方向 。
🎈5月18日，国家统计局公布4月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。4月份 ，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1% ，二手住宅销售价格环比上涨0.4% 。同比方面，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.1% ，降幅比上月收窄0.1个百分点；二手住宅同比下降6.8% ，降幅比上月收窄0.6个百分点 。
简评：4月房价数据释放边际改善信号，一线城市新房和二手房环比均继续上涨，同比降幅收窄。但多数二、三线城市环比仍在下降或持平 ，整体复苏基础尚不牢固 。一线城市房价信号改善有助于修复地产链相关板块的估值预期 ，后续需关注核心城市销售量的实质回升 。
🎈近日，中国电信 、中国移动 、中国联通相继推出推出系列试商用Token套餐。上海电信面向上海电信用户正式推出Token算力服务 ，成为上海首个发布Token资费套餐运营商 。中国联通上海分公司发布全栈国产化“国芯国模国云 ”安全基座 ，推出多元化算力服务、多档Token产品及融合套餐 。上海移动宣布5G-A超级上行网络能力规模商用，推出Token通用服务：1元40万Tokens。
简评：三大运营商同步推出Token套餐是算力基础设施从建设期向规模化商用期过渡的标志性事件 。算力消费的门槛显著降低 ，为AI应用大规模普及铺平道路 。对A股而言 ，算力产业链迎来需求端放量，上游算力基础设施 、中游云服务 、下游AI应用各环节均有望受益于AI算力消费习惯的养成。
👉市场复盘
🎈5月18日 ，A股三大指数下跌。截至收盘 ，上证指数报4131.53点，下跌0.09%；深证成指报15530.23点 ，下跌0.20%；创业板指报3914.88点 ，下跌0.36%；科创100报1899.26点，上涨0.68% 。申万一级行业中，电子、煤炭 、计算机涨幅靠前 ，分别上涨1.56% 、1.55%、1.17%；农林牧渔 、轻工制造 、美容护理跌幅靠前 ，分别下跌2.24%、1.58% 、1.56% 。2375只个股上涨，3003只个股下跌。
💰资金追踪
🎈市场成交额为29174.50亿元 ，较前一交易日下跌 。两融余额上周五收报28764.60亿元 ，较前一交易日下跌 。
数据来源：同花顺，截至2026年5月18日。基金有风险 ，投资需谨慎 。基金管理人承诺以诚实信用 、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产 ，但不保证基金一定盈利，也不保证收益 。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
